Il mercato immobiliare residenziale britannico mostra nel 2025 segnali di ripresa e maggiore equilibrio dopo anni segnati da Brexit, tensioni geopolitiche, aumento dei tassi di interesse e riduzione delle transazioni. Secondo il Nationwide House Price Review and Outlook for 2025, i prezzi risultano sostanzialmente stabili a Londra e in moderata crescita nel resto del Paese. L’offerta rimane inferiore alle medie storiche, ma il comportamento degli acquirenti è cambiato: cresce l’attenzione al valore intrinseco degli immobili, ai rendimenti netti e ai costi complessivi di gestione, rendendo centrali le valutazioni legali e scali. In questo contesto, la scalità assume un ruolo decisivo nei processi di investimento, in particolare per gli investitori internazionali. Imposte come la Stamp Duty Land Tax (SDLT) e la nuova High Value Council Tax Surcharge (HVCTS, nota come Mansion Tax) incidono in modo diretto sulla redditività degli immobili residenziali di alto valore. Restano invece sostanzialmente favorevoli le regole scali per gli immobili non residenziali o a uso misto.
Gli investitori esteri stanno quindi rivedendo le proprie strategie di allocazione: il mercato inglese, anche in vista di una possibile riduzione dei tassi di interesse, può tornare attrattivo come alternativa ad altre prime locations, soprattutto per investimenti di lungo periodo orientati al valore. La Mansion Tax, annunciata il 26 novembre 2025, colpisce gli immobili residenziali con valore pari o superiore a 2 milioni di sterline. Si tratta di un’imposta annuale a carico del proprietario, calcolata su fasce di valore con importi ssi compresi tra 2.500 e 7.500 sterline (circa lo 0,1–0,15% del valore). Il valore di riferimento sarà quello di mercato al 2026, aggiornato ogni cinque anni e indicizzato all’in azione. Per gli immobili destinati alla locazione, anche se posseduti da non residenti, l’HVCTS riduce direttamente il rendimento netto e il Roi. La Stamp Duty rimane un altro elemento critico. Per gli immobili residenziali, alle aliquote standard si sommano addizionali rilevanti in caso di seconda casa e per acquirenti non residenti, con un effetto cumulativo che può portare a livelli di imposizione molto elevati. Al contrario, gli immobili non residenziali o a uso misto bene ciano di aliquote più contenute e competitive, rendendo strategica la corretta quali cazione dell’immobile, sebbene le regole siano complesse. L’entrata in vigore della Mansion Tax è prevista dal 6 aprile 2028, in modo da lasciare spazio a possibili correttivi normativi. Pur trattandosi di importi relativamente contenuti rispetto ad altre imposte patrimoniali europee, la misura segna un cambio di approccio, introducendo per la prima volta una tassazione ssa di tipo patrimoniale. Per chi possiede più immobili di valore elevato, l’impatto cumulativo può diventare signi cativo, considerando anche altre imposte applicabili (plusvalenze, successioni, ATED, imposte sui redditi da locazione). Gli investitori esteri sono quindi chiamati a rivedere i portafogli esistenti, aggiornare i budget di acquisizione e ricorrere a una consulenza specializzata. Nonostante la complessità normativa, il mercato inglese può offrire opportunità interessanti, in particolare nei settori industriale e logistico e, nel residenziale, per asset di alta qualità e solida redditività intrinseca.
di Gabriele Schiavone – SGS Partners, Londra e Abu Dhabi e Domenic Pini – Pini Franco LLP, Londra.
